目前有個(gè)笑話：新郎給新娘送黃金戒指，新娘很不高興，新郎奇怪，說(shuō)，那我明天給你送個(gè)鉆戒吧，新娘說(shuō)，不，現(xiàn)在這些東西都不值錢，你還是送我銅吧！

    即使是黃金，上漲幅度也沒(méi)有銅這么快，在短短的20個(gè)交易日內(nèi)，倫銅上漲1100點(diǎn)，漲幅達(dá)到24％，國(guó)內(nèi)主力六月合約上漲1萬(wàn)點(diǎn)，漲幅達(dá)到23％。即使國(guó)內(nèi)目前銅的消費(fèi)不是很旺盛，但在資金的追捧下，還是屢創(chuàng)新高，又將成為今年的明星品種。

    一、資金大幅流向銅

    基金的瘋狂涌入購(gòu)買是這次上漲的重要因素，而不象春節(jié)前那次上漲，是因?yàn)橐�逼空。雖然多頭在不斷平倉(cāng)，但還是不斷有新的多頭建立，不斷的進(jìn)場(chǎng)，從而推動(dòng)價(jià)位的大幅度上漲。

    即使美國(guó)不斷調(diào)整利率至4．75％，但中長(zhǎng)期利率仍為低水平，而作為基金而言，必然要追求高回報(bào)的投資品種，因此，商品就成為了其首要。而銅的上漲趨勢(shì)是經(jīng)歷過(guò)幾次的歷史考驗(yàn)，是*明顯的牛市趨勢(shì)，買入銅就成為了基金的必然投資策略。

    二、美元重歸貶值趨勢(shì) 

    中長(zhǎng)期里美元很難繼續(xù)維持上漲趨勢(shì)，首先，自2005年以來(lái)，由于美元的升值，美國(guó)的經(jīng)常帳戶赤字在繼續(xù)擴(kuò)大，目前占GDP的比重已經(jīng)突破6％，創(chuàng)下歷史新高，這意味著美元潛在的長(zhǎng)期貶值壓力在增加。其次，根據(jù)市場(chǎng)周期，美元基準(zhǔn)利率將上升到4-4．5％之間，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)至多再升息2-3次，美元的升值周期可能會(huì)在今年上半年結(jié)束，而歐洲和日本央行由于國(guó)際油價(jià)高企所帶來(lái)的通貨膨脹壓力不斷增大，歐元和日元的基準(zhǔn)利率會(huì)繼續(xù)上調(diào)。再次，《本土投資法案》的時(shí)效為1年，該法案對(duì)國(guó)際資本回流美國(guó)的促進(jìn)作用將在第二季度以后消失。從技術(shù)圖形看，美元指數(shù)在90．08附近形成了中期頭部，不斷震蕩下行，后市也將會(huì)是個(gè)震蕩下行的過(guò)程。

    三、供應(yīng)依舊緊張  

    2006年僅過(guò)了一個(gè)季度，礦產(chǎn)量就出現(xiàn)了較大損失。在這短短的一個(gè)季度里，因行業(yè)罷工、環(huán)境抗議、技術(shù)問(wèn)題和自然災(zāi)害損失的礦產(chǎn)量達(dá)近24萬(wàn)噸�，F(xiàn)貨精銅礦加工費(fèi)也在不斷下滑，目前已經(jīng)與年度合同的加工費(fèi)處于平水。現(xiàn)貨加工費(fèi)一旦下跌至年度合同加工費(fèi)下方，意味著精銅礦的供應(yīng)緊張已經(jīng)悄悄地降臨。

    全球礦業(yè)巨擘南方銅業(yè)公司（Southern Copper Corp。，SCC）表示，下屬大型La Caridad銅礦的罷工若不很快結(jié)束，將開始影響產(chǎn)量。目前該冶煉廠依靠庫(kù)存以及臨近Cananea礦的銅精礦維持運(yùn)轉(zhuǎn)。同時(shí)，贊比亞 Kansanshi 銅礦工人可能罷工，每年的第二季度都是罷工高潮期，很多銅礦都可能會(huì)因?yàn)榱T工而產(chǎn)量受到影響。這一連串已發(fā)生或傳言將發(fā)生的銅礦供應(yīng)問(wèn)題極大地刺激了市場(chǎng)上的做多熱情。

    歐洲*大的銅生產(chǎn)商N(yùn)orddeutscheAffinerie近日聲稱，預(yù)計(jì)當(dāng)前銅價(jià)高漲勢(shì)頭將得以持續(xù)。麥格理銀行原來(lái)預(yù)計(jì)銅市2006年將出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩，由于供應(yīng)面的問(wèn)題，近日其調(diào)整了預(yù)測(cè)，認(rèn)為銅仍將轉(zhuǎn)入供不應(yīng)求的局面。麥格理銀行預(yù)測(cè)，2006年精煉銅的供應(yīng)缺口將達(dá)5萬(wàn)噸左右，而6個(gè)月前的預(yù)計(jì)還為過(guò)剩38萬(wàn)，前后預(yù)測(cè)相差43萬(wàn)噸之多。

    LME庫(kù)存已從前期13萬(wàn)多噸減少至11萬(wàn)余噸；上海期貨交易所庫(kù)存也只有3．2萬(wàn)噸，COMEX也只有1．9萬(wàn)噸，累計(jì)才16萬(wàn)噸左右。而且，庫(kù)存*近呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。而目前國(guó)內(nèi)消費(fèi)企業(yè)大部分都沒(méi)留有庫(kù)存□顯性庫(kù)存下降增強(qiáng)銅現(xiàn)貨緊張的預(yù)期。

    成交與持倉(cāng)量都在不斷穩(wěn)定增加，沿著均線上漲，顯示了上漲的穩(wěn)定。當(dāng)然，在接近于6000點(diǎn)市場(chǎng)會(huì)有個(gè)震蕩整理的過(guò)程，但頂部在哪里，只有上帝才知道！

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