2025年，全球汽車產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)*的結(jié)構(gòu)性重塑。電動(dòng)化與智能化不再是紙上談兵的行業(yè)風(fēng)口，而是驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)變革的核心力量。傳統(tǒng)燃油車產(chǎn)業(yè)鏈則慢慢褪去昔日光環(huán)。

全球汽車零部件巨頭站在了命運(yùn)轉(zhuǎn)折的十字路口。2025年第三季度財(cái)報(bào)，勾勒出了零部件行業(yè)冰火兩重天的現(xiàn)實(shí)圖景：一邊是傳統(tǒng)燃油車業(yè)務(wù)持續(xù)收縮，營(yíng)收下滑與利潤(rùn)承壓成為跨國(guó)巨頭的共同困境；另一邊是新能源與智能駕駛賽道蓬勃發(fā)展，成為孕育新增長(zhǎng)的沃土。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，在這場(chǎng)“成長(zhǎng)中的劇痛”中，戰(zhàn)略調(diào)整成為零部件巨頭生存的關(guān)鍵。一方面，巨頭們紛紛啟動(dòng)“斷腕式”重組，如剝離非核心資產(chǎn)、出售傳統(tǒng)業(yè)務(wù)等；另一方面，它們也加速“造血”，比如在中國(guó)市場(chǎng)加碼電動(dòng)化、智能化產(chǎn)能與本地化研發(fā)。

對(duì)于當(dāng)下零部件巨頭所面臨的行業(yè)困境，汽車行業(yè)資深分析師、汽車行業(yè)資深顧問(wèn)梅松林向記者分析道，傳統(tǒng)零部件企業(yè)同傳統(tǒng)車企面臨類似的挑戰(zhàn)：是同步推進(jìn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與新興業(yè)務(wù)，還是以一方為主導(dǎo)、另一方為補(bǔ)充�！八鼈兊膽�(zhàn)略選擇也應(yīng)該和主機(jī)廠一樣，取決于企業(yè)的技術(shù)實(shí)力、資源充足度，以及當(dāng)前盈利能力。如果資源足夠充足、研發(fā)實(shí)力強(qiáng)大、企業(yè)整體盈利能力較強(qiáng)，完全可以兩線作戰(zhàn)，既要守住傳統(tǒng)業(yè)務(wù)又要培育發(fā)展新業(yè)務(wù)。然而，大多數(shù)傳統(tǒng)零部件企業(yè)是以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主、新業(yè)務(wù)為輔，突出重點(diǎn)，守住已有的核心業(yè)務(wù)，生存是*要?jiǎng)?wù)。它們的核心客戶是全球車企，而全球汽車市場(chǎng)還是以傳統(tǒng)燃油車為主。”

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型籌措彈藥

回望2025年第三季度，多家跨國(guó)零部件巨頭發(fā)布的財(cái)報(bào)揭示出一個(gè)緊迫的現(xiàn)實(shí)，傳統(tǒng)燃油車業(yè)務(wù)持續(xù)承壓，而面向電動(dòng)化與智能化的新興業(yè)務(wù)仍處于高投入階段，尚未實(shí)現(xiàn)盈利平衡。在此雙重壓力下，一場(chǎng)以“戰(zhàn)略性收縮”為核心的重組浪潮正席卷整個(gè)零部件行業(yè)。

舍弗勒集團(tuán)2025年前三季度處于持續(xù)虧損狀態(tài)。而該集團(tuán)于11月初簽署協(xié)議，將在華渦輪增壓器業(yè)務(wù)出售給中國(guó)*的渦輪增壓器技術(shù)公司——成都西菱動(dòng)力科技股份有限公司。這一舉措表明，該集團(tuán)正在實(shí)施其于9月16日在投資者大會(huì)上宣布的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略。據(jù)悉，本次交易預(yù)計(jì)于2026年上半年完成，具體取決于監(jiān)管部門的批準(zhǔn)及雙方達(dá)成的共識(shí)。

時(shí)間回?fù)苤?024年，舍弗勒通過(guò)收購(gòu)緯湃科技，整合了其渦輪增壓器業(yè)務(wù)，即緯湃汽車電子（上海）有限公司，包括約50名員工（2025年8月）。但上述業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)不佳，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024財(cái)年中，上述業(yè)務(wù)板塊銷售收入約為1億歐元，目前處于下滑狀態(tài)。

選擇“減法”瘦身的并非舍弗勒一家，零部件供應(yīng)商佛瑞亞也在推進(jìn)資產(chǎn)剝離進(jìn)程。11月下旬，佛瑞亞官方發(fā)布聲明稱：“正如此前所公布的，集團(tuán)已對(duì)旗下業(yè)務(wù)組合開(kāi)展全面戰(zhàn)略評(píng)估。在此基礎(chǔ)上，我們已啟動(dòng)部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的出售流程，涉及內(nèi)飾業(yè)務(wù)板塊的相關(guān)資產(chǎn)�！�

與此同時(shí)，佛瑞亞方面也表示：“我們不對(duì)市場(chǎng)傳言置評(píng)，也無(wú)法就任何保密要約的具體內(nèi)容（包括估值或定價(jià)）進(jìn)行溝通。任何要約均需經(jīng)過(guò)談判并獲得我們董事會(huì)的批準(zhǔn)。”

歐摩威集團(tuán)（原大陸集團(tuán)汽車子集團(tuán)）于德國(guó)時(shí)間9月18日上午9時(shí)正式成為獨(dú)立運(yùn)營(yíng)公司，并在法蘭克福證券交易所成功上市。大陸集團(tuán)也在持續(xù)推進(jìn)康迪泰克的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

戰(zhàn)略重構(gòu)的成效已初步顯現(xiàn)。歐摩威集團(tuán)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)后的*季度表現(xiàn)尤其穩(wěn)健。前三季度，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)調(diào)整后銷售額為141億歐元，雖較去年同期微降4.2%，但符合市場(chǎng)預(yù)期。值得關(guān)注的是，其盈利能力顯著提升：調(diào)整后息稅前利潤(rùn)躍升至4.09億歐元，同比大幅增長(zhǎng)146.4%；調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率也由去年同期的1.1%提升至2.9%，顯示出運(yùn)營(yíng)效率的改善。

拆解零部件巨頭這一系列的“斷腕”行動(dòng)，其意義遠(yuǎn)不止于財(cái)務(wù)報(bào)表上的止血。更深層的邏輯在于，通過(guò)剝離與舊時(shí)代深度綁定的資產(chǎn)，零部件巨頭們正試圖卸下重負(fù)，回籠寶貴的資金與管理精力，為一個(gè)更確定的未來(lái)騰出戰(zhàn)略空間。盤古智庫(kù)*研究員江瀚告訴記者，當(dāng)前行業(yè)陣痛的核心矛盾并非單純來(lái)自“失血”或“燒錢”，而在于二者在時(shí)間維度上的錯(cuò)配：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流萎縮速度遠(yuǎn)快于新業(yè)務(wù)規(guī)模化盈利的節(jié)奏。“這種錯(cuò)配源于技術(shù)范式切換下的資產(chǎn)專用性陷阱，大量沉沒(méi)成本鎖定在燃油車產(chǎn)線，難以快速轉(zhuǎn)用于電動(dòng)平臺(tái)�！�

加碼在華投資謀發(fā)展

當(dāng)歐美傳統(tǒng)市場(chǎng)需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性疲軟之際，中國(guó)市場(chǎng)憑借在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)與龐大的市場(chǎng)體量，成為跨國(guó)零部件巨頭的戰(zhàn)略必爭(zhēng)之地，它們紛紛選擇加碼中國(guó)市場(chǎng)。與“斷腕”的收縮態(tài)勢(shì)形成鮮明對(duì)比的，是巨頭們?cè)谔囟�領(lǐng)域積極“造血”的擴(kuò)張之舉。

比如為滿足新能源業(yè)務(wù)日益增長(zhǎng)的需求，麥格納宣布擴(kuò)大中國(guó)業(yè)務(wù)布局，在安徽省蕪湖市鳩江經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)新設(shè)一家工廠，新工廠將為奇瑞配套供應(yīng)電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)，并將面向更多客戶。

再比如安波福電氣分配系統(tǒng)新項(xiàng)目落地武漢；采埃孚持續(xù)擴(kuò)展本土轉(zhuǎn)向系統(tǒng)產(chǎn)能，深化中國(guó)智能汽車戰(zhàn)略布局；法雷奧溫嶺工廠擴(kuò)建項(xiàng)目于11月落成并投入生產(chǎn)。新廠房引入了法雷奧在中國(guó)的首條雨刮膠條擠出線，并增設(shè)雨刮后電機(jī)和攝像頭雷達(dá)清洗裝置生產(chǎn)線等。

對(duì)于上述舉措，法雷奧中國(guó)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者：“隨著中國(guó)智能駕駛市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，對(duì)高可靠性傳感器清潔解決方案的需求日益迫切，法雷奧憑借其前瞻性的布局和*的創(chuàng)新技術(shù)，正以其獨(dú)特的傳感器清潔系統(tǒng)解決方案，積極助力中國(guó)本土車企的自動(dòng)駕駛進(jìn)程。”

值得注意的是，企業(yè)的本土化不僅僅是產(chǎn)能布局，更是技術(shù)適配與成本優(yōu)化的關(guān)鍵。法雷奧中國(guó)上述負(fù)責(zé)人告訴記者：“針對(duì)快速變化的中國(guó)本土市場(chǎng)需求，法雷奧實(shí)施了‘在中國(guó)，為中國(guó)，進(jìn)而服務(wù)全球’的開(kāi)發(fā)策略，并在技術(shù)適配和成本控制上進(jìn)行了針對(duì)性優(yōu)化。”

江瀚表示，歐美傳統(tǒng)市場(chǎng)疲軟與中國(guó)新能源優(yōu)勢(shì)的背離，正加速全球汽車零部件供應(yīng)鏈的“區(qū)域再平衡”。中國(guó)不僅擁有大部分動(dòng)力電池產(chǎn)能和完整的三電產(chǎn)業(yè)鏈，還在智能座艙、激光雷達(dá)等領(lǐng)域形成集群效應(yīng)，這使得跨國(guó)零部件企業(yè)不得不將研發(fā)與制造重心東移。這種分化正在催生“雙軌制”供應(yīng)鏈：面向歐美市場(chǎng)的保守型供應(yīng)鏈仍以燃油/混動(dòng)為主，強(qiáng)調(diào)成本控制。而面向亞洲尤其是中國(guó)的激進(jìn)型供應(yīng)鏈則聚焦純電與智能化，強(qiáng)調(diào)迭代速度。“麥格納選擇在蕪湖設(shè)廠，正是看中長(zhǎng)三角地區(qū)整車廠密集、配套成熟、政策支持等綜合優(yōu)勢(shì)�！�

在這樣的市場(chǎng)分化與戰(zhàn)略調(diào)整浪潮中，深耕中國(guó)市場(chǎng)的企業(yè)也在以長(zhǎng)期布局鞏固自身優(yōu)勢(shì)。法雷奧中國(guó)相關(guān)負(fù)責(zé)人稱：“法雷奧在中國(guó)市場(chǎng)深耕30余年，是中國(guó)汽車生態(tài)系統(tǒng)的重要組成部分。法雷奧的技術(shù)和創(chuàng)新被客戶認(rèn)為是激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下實(shí)現(xiàn)差異化的關(guān)鍵因素，我們和各大主機(jī)廠在中國(guó)開(kāi)展了廣泛合作，發(fā)展均衡。2025年第三季度，來(lái)自中國(guó)本土主機(jī)廠的訂單量占法雷奧在華總訂單量的比例達(dá)到65%以上，這也符合中國(guó)市場(chǎng)的整體趨勢(shì)。相信未來(lái)我們的合作還將進(jìn)一步深化，不管是電動(dòng)化、智能化轉(zhuǎn)型，還是本土車企出海，抑或助力國(guó)際品牌在中國(guó)發(fā)展，法雷奧都可以并希望成為各大車企重要的戰(zhàn)略合作伙伴。”

2025年，站在轉(zhuǎn)型十字路口的零部件巨頭們，其戰(zhàn)略選擇不僅是應(yīng)對(duì)行業(yè)變革的被動(dòng)調(diào)整，更是面向未來(lái)發(fā)展的主動(dòng)布局。隨著中國(guó)市場(chǎng)成為全球新能源與智能化創(chuàng)新的重要策源地，只有那些深度融入中國(guó)、積極擁抱變革，并堅(jiān)持長(zhǎng)期主義的企業(yè)，才能有效克服轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)，持續(xù)保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

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