近期，全球各大汽車零部件巨頭陸續(xù)揭曉其二季度及上半年業(yè)績。在電動化與智能化的浪潮中，疊加供應鏈重構等多重因素的綜合影響下，各大巨頭的業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)出顯著分化。

《中國經(jīng)營報》記者注意到，從已發(fā)布財報的企業(yè)表現(xiàn)來看，部分汽車零部件巨頭通過重組優(yōu)化、成本管控及效率提升等舉措，實現(xiàn)了利潤率回升與盈利修復。盡管電動化業(yè)務仍普遍承壓，但行業(yè)轉(zhuǎn)型的步伐并未停止。與此同時，企業(yè)加速推進業(yè)務剝離、分拆或合作等結(jié)構性調(diào)整，以應對經(jīng)營挑戰(zhàn)。值得關注的是，中國市場已成為各大企業(yè)的核心增長引擎。

以法雷奧為例，其2025年上半年的銷售額同比下降4.1%，營業(yè)利潤率卻提升0.5%。對于上述財務表現(xiàn)，法雷奧中國相關負責人告訴記者：“營業(yè)利潤的提升主要得益于法雷奧集團成本管控措施的初步成效、運營效率的提升以及我們在維護產(chǎn)品價格方面所做出的努力�！�

對于零部件巨頭通過業(yè)務分拆或合作應對轉(zhuǎn)型壓力，汽車行業(yè)資深分析師、汽車行業(yè)資深顧問梅松林告訴記者，汽車行業(yè)正經(jīng)歷*的技術創(chuàng)新，尤以電動化和智能化為甚。這導致汽車零部件巨頭都面臨三種不同的業(yè)務：處在上升期的新興業(yè)務，處于成熟期的業(yè)務，處于衰退期的業(yè)務�！搬槍Σ煌�生命周期的業(yè)務需采取不同的經(jīng)營策略，處在上升期的新興業(yè)務可以上市，成熟期的業(yè)務是企業(yè)的主要利潤來源、生存之本，而衰退期的業(yè)務就得考慮如何降本增效、如何退出。在電動化和智能化完全成熟之前，專業(yè)化將是汽車零部件商的主旋律。一旦這些新技術成熟后，零部件商的主旋律就會轉(zhuǎn)向大而全、規(guī)�；�運營模式。”

零部件巨頭“喜與憂”

7月下旬，法雷奧率先公布2025年上半年財報。數(shù)據(jù)顯示，盡管上半年銷售額同比下降4.1%，錄得106.6億歐元，但其營業(yè)利潤率逆勢提升0.5個百分點，盈利能力有所改善。

8月1日，采埃孚官微發(fā)布2025年上半年財報。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，采埃孚調(diào)整后息稅前利潤增至8.74億歐元（2024年為7.80億歐元），調(diào)整后息稅前利潤率提高至4.4%（2024年為3.5%）。采埃孚上半年銷售額為197億歐元，較去年同期的220億歐元下降10.3%。

2025年第二季度大陸集團銷售額為96億歐元，較2024年第二季度的100億歐元，下降4.1%。第二季度調(diào)整后經(jīng)營性利潤為8.34億歐元，對應的調(diào)整后息稅前利潤率為8.7%。

記者注意到，美國的關稅政策對全球汽車零部件行業(yè)產(chǎn)生了顯著沖擊。隨著行業(yè)盈利策略分化明顯，部分企業(yè)通過激進價格調(diào)整應對壓力，而法雷奧提到“精準把控產(chǎn)品定價策略”。

上述策略在不同區(qū)域市場（如受關稅影響的北美、競爭激烈的中國）如何落地？上述法雷奧中國相關負責人稱，在北美市場，法雷奧已經(jīng)在采取措施減輕關稅帶來的影響。集團對供應鏈進行了審查，以便盡其所能減少新關稅的影響。截至2025年6月30日，通過采取的行動已使集團在墨西哥生產(chǎn)并進口到美國的產(chǎn)品符合美國—墨西哥—加拿大協(xié)議（USMCA）的90%以上。

“集團的目標是從客戶那里獲得全部相關費用的補償。目前，法雷奧已與北美所有主要客戶簽訂了補償協(xié)議�！鄙鲜鲐撠熑朔Q，“在全球范圍內(nèi)，我們成功地對價格進行了強有力的管控，這是我們提高毛利率的一個關鍵因素。下半年，我們也將繼續(xù)保護我們的銷售價格�！�

美國關稅新政讓企業(yè)更依賴亞太市場。梅松林告訴記者：“歐美市場也很重要，尤其是北美市場。盡管美國關稅影響了企業(yè)利潤，但美國汽車市場收益豐厚。以中國為首的亞太市場在電動化方面*全球，盡管零部件巨頭的電動化業(yè)務面臨增收不增利難題，但隨著電動化市場進一步擴大，各個領域的頭部供應商將以規(guī)模取勝，*終會取得較好的盈利回報。”

陣痛中謀“盈利修復”

為應對經(jīng)營挑戰(zhàn)，不少零部件巨頭紛紛揮起“手術刀”，以業(yè)務重組、資產(chǎn)剝離和戰(zhàn)略分拆的組合拳重塑筋骨。采埃孚集團首席執(zhí)行官柯皓哲博士（Dr. Holger Klein）在德國總部公布2025年上半年財報時表示：“采埃孚正在推進史上*全面的重組計劃。我們將盈利能力與競爭力放在首位，全力為應對未來挑戰(zhàn)做好布局。對此，我們正積極應對并加快重組進程�！�

作為公司結(jié)構變革的一部分，采埃孚正在評估多種方案，旨在通過合作關系或伙伴關系為盈利表現(xiàn)良好的電子與*駕駛輔助系統(tǒng)事業(yè)部開拓新增長機遇。柯皓哲表示：“電驅(qū)傳動技術事業(yè)部需要一項針對性的重組計劃，確保長期競爭力與應對未來挑戰(zhàn)的能力。”

此外，大陸集團汽車子集團將于2025年9月18日作為獨立公司上市�！霸诟叨炔▌拥氖袌霏h(huán)境中，我們持續(xù)強化各子集團運營韌性與組織靈活性，這些努力初見成效。汽車子集團正以積極的發(fā)展勢頭迎接9月的分拆。”大陸集團首席執(zhí)行官Nikolai Setzer（司徒澈）表示。

“我們通過大幅提升研發(fā)效率實現(xiàn)了研發(fā)支出的降低�！鄙鲜龇ɡ讑W中國相關負責人告訴記者，公司研發(fā)效率的提升得益于以下措施：一是動能系統(tǒng)事業(yè)部成立帶來的協(xié)同效應；二是推進項目開發(fā)標準化；三是在成本競爭力強的國家發(fā)展額外技能；四是人工智能的應用。

以動能系統(tǒng)事業(yè)部成立為例，上述負責人告訴記者：“從2024年開始，法雷奧集團將原有的動力總成系統(tǒng)（PTS）和熱系統(tǒng)（THS）事業(yè)部合并為動能系統(tǒng)事業(yè)部，新事業(yè)部通過更精簡、更高效、更靈活的組織運營能力，進一步提升創(chuàng)新能力，保持法雷奧的行業(yè)*地位�！�

值得一提的是，法雷奧2025年的銷售額目標從215億至225億歐元調(diào)整至*低約205億歐元。上述負責人向記者解釋道：“與*低的215億歐元相比，10億歐元的差異主要來自于7.5億歐元不利匯兌的影響（歐元對其他貨幣），以及小部分疲軟市場的影響�！�

“我們將繼續(xù)推進已經(jīng)宣布的重組措施，提升運營效率，并從這些措施中獲益，同時也將嚴格管控集團的每一項成本，從而維持今年的利潤率和自由現(xiàn)金流目標不變。正如前面已經(jīng)提到，我們會采取多項措施提升研發(fā)效率，降低研發(fā)成本�！鄙鲜鲐撠熑诉M一步說道。

“重倉”中國市場不變

“采埃孚始終重視中國市場。我們將持續(xù)投資與創(chuàng)新，推動中國汽車產(chǎn)業(yè)在智能化、電動化的高質(zhì)量發(fā)展。在電驅(qū)動領域，新一代總成和零部件產(chǎn)品近期在中國實現(xiàn)量產(chǎn)，并接連贏得中國主機廠訂單，金額超10億歐元�！睂τ谥袊�市場，采埃孚亞太區(qū)一位發(fā)言人說道。

采埃孚已將多款戰(zhàn)略級新品率先押注中國市場并實現(xiàn)落地。上述發(fā)言人還表示，采埃孚中國團隊開發(fā)的行星齒輪同軸減速器今年將*在中國實現(xiàn)量產(chǎn)，該產(chǎn)品在節(jié)省一半空間和重量的同時，可大幅提升效率，使得采埃孚成為同軸減速器領域的*供應商。采埃孚在杭州的電驅(qū)動工廠于今年6月開始量產(chǎn)下一代800伏電機，產(chǎn)品搭載于國內(nèi)外客戶主流車型。此外，采埃孚在沈陽的電驅(qū)動工廠將在今年第三季度開始量產(chǎn)下一代電驅(qū)系統(tǒng)，配套國際豪華汽車的電驅(qū)動平臺�！盀轫槕�中國新能源混動汽車快速發(fā)展的趨勢，采埃孚基于自身系統(tǒng)優(yōu)勢，將*先進的第四代混動變速器引入中國，計劃在明年實現(xiàn)量產(chǎn)，目前已獲得首批訂單。”

為有效應對地緣政治與貿(mào)易摩擦帶來的不確定性，采埃孚正通過深度本地化布局，構建更具韌性的供應鏈體系。采埃孚在中國的本地化主要體現(xiàn)在生產(chǎn)、研發(fā)、采購、決策上。

中國市場對法雷奧同樣重要。2025年上半年，法雷奧累計斬獲了118億歐元訂單，較2024年上半年增長30%。其中，中國車企的新訂單增速顯著規(guī)模相當于同期銷售額的3倍。

“中國是法雷奧集團*重要的市場和創(chuàng)新策源地，集團調(diào)整了其客戶組合，面向中國本土汽車制造商的業(yè)務進一步擴大。2025年上半年，法雷奧在中國約50%的主機廠配套銷售額和約65%的在華訂單來自中國汽車制造商（不包括合資企業(yè)），新增訂單量是目前中國汽車制造商銷售額的3倍�！鄙鲜龇ɡ讑W中國相關負責人表示，“中國新能源汽車L2及以上輔助駕駛標配率為60%，其中L2++級別的高速*標配搭載率為17.3%，*別輔助駕駛的市場增量空間較大。對此，法雷奧打算利用傳感器、高性能計算單元、軟件定義汽車的新型集中式電子架構等單車裝備的增加，以及軟件在移動出行方面日益增長的重要性，來把握市場機遇�！�

“中國是大陸集團重要的市場之一�！贝箨懠瘓F相關負責人告訴記者，“汽車子集團拆分上市后，未來的歐摩威集團持續(xù)根據(jù)本地需求進行調(diào)整。提升本地化研發(fā)中心的發(fā)展，以及加強本地研發(fā)人員的能力提升，以滿足本地及全球需求通過賦能本地團隊，提升組織的靈活性與響應速度。”

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