博世集團近日面臨嚴(yán)峻的財務(wù)挑戰(zhàn)，利潤率從2023年的5.3%一路下滑至2025年的不足2%。CEO史蒂凡·哈通在一封致員工的內(nèi)部郵件中揭露了這家全球*大汽車零部件供應(yīng)商正面臨的困境。

更值得深究的是，博世約910億歐元的銷售額增長，實際上主要來自收購貢獻(xiàn)�？鄢�并購帶來的40億歐元收入后，其主營業(yè)務(wù)呈下降態(tài)勢。這一微妙數(shù)據(jù)表明，傳統(tǒng)零部件巨頭的內(nèi)生增長已面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

產(chǎn)業(yè)巨頭的利潤滑鐵盧

博世集團正面臨嚴(yán)峻的財務(wù)挑戰(zhàn)。與2024年約3.5%的利潤率相比，2025年跌破2%的關(guān)口意味著短短一年內(nèi)，這家百年工業(yè)巨頭經(jīng)歷了利潤率的急劇下滑。

博世2025年總銷售額約910億歐元，較2024年的900億歐元僅微增1.1%。然而，這一“增長”主要得益于以74億歐元收購江森自控-日立空調(diào)公司帶來的收入。

其中，高達(dá)31億歐元的巨額重組成本約占公司銷售額的3.5%，這筆費用主要用于支付裁員補償和業(yè)務(wù)重組。博世已經(jīng)連續(xù)兩年實施大規(guī)模裁員，2025年10月，公司宣布在其核心移動出行部門削減1.3萬個工作崗位，這是繼2024年裁員9000人后的再次加碼。

值得注意的是，博世CEO已將實現(xiàn)運營利潤率不低于7%的長期目標(biāo)推遲至2027年之后，表明公司短期內(nèi)面臨的盈利壓力難以緩解。

覆蓋全球主流車企的合作網(wǎng)絡(luò)

盡管面臨轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)，博世仍然是全球汽車工業(yè)不可或缺的核心供應(yīng)商，其客戶網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球主流車企：

博世的雙重角色在這份表格中清晰可見，它既是傳統(tǒng)車企的核心供應(yīng)商，也是新興智能電動浪潮的關(guān)鍵方案提供者。其挑戰(zhàn)在于，如何平衡高利潤傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的萎縮與新興領(lǐng)域的前期高投入。

傳統(tǒng)零部件廠商面臨的困局

當(dāng)然，博世的困境并非個例，德國傳統(tǒng)汽車供應(yīng)鏈正集體陷入轉(zhuǎn)型陣痛。同為德國工業(yè)巨頭的采埃孚，其困境同樣觸目驚心。

采埃孚在2025全球汽車零部件供應(yīng)商百強榜中位列第四，但今年上半年業(yè)績慘淡：銷售額為197億歐元，同比下降10.3%；凈虧損達(dá)1.95億歐元，而去年同期的凈利潤為4500萬歐元；息稅前利潤同比下降42%至3.67億歐元；息稅前利潤率也從去年同期的2.9%降至1.9%。

更為嚴(yán)峻的是其資產(chǎn)負(fù)債。截至2025年6月30日，采埃孚集團凈債務(wù)高達(dá)104.62億歐元。這些數(shù)據(jù)揭示了一個殘酷的現(xiàn)實：傳統(tǒng)供應(yīng)商正面臨“傳統(tǒng)業(yè)務(wù)快速萎縮”與“新業(yè)務(wù)未成規(guī)�！钡碾p重夾擊。行業(yè)正經(jīng)歷“傳統(tǒng)業(yè)務(wù)失血”與“新業(yè)務(wù)未盈利”的雙重壓力。博世和采埃孚的困境，成為傳統(tǒng)汽車供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型困難的縮影。

博世，轉(zhuǎn)型之路如何走

面對挑戰(zhàn)，博世集團正在積極調(diào)整戰(zhàn)略。哈通強調(diào)公司需要持續(xù)優(yōu)化成本、調(diào)整架構(gòu)，聚焦于那些具備可觀利潤前景的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和地區(qū)。

*引人注目的是博世在人工智能領(lǐng)域的大規(guī)模投資。在2025年博世技術(shù)日活動上，公司宣布到2027年底將投入超過25億歐元（約合人民幣208億元）用于人工智能研發(fā)。

這些投資將重點支持AI與汽車零部件的深度融合，涵蓋軟件系統(tǒng)、傳感器技術(shù)、高性能計算單元及車載通訊模塊等關(guān)鍵領(lǐng)域。

與此同時，博世正通過收購?fù)卣剐聵I(yè)務(wù)領(lǐng)域。對江森自控-日立空調(diào)公司的收購是博世擴展暖通空調(diào)業(yè)務(wù)的重要舉措，旨在實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化，減輕對汽車行業(yè)的依賴。

博世仍堅持其中期目標(biāo)，計劃到2030年實現(xiàn)至少6%的年均銷售額增長和至少7%的利潤率。然而，在當(dāng)前環(huán)境下，實現(xiàn)這些目標(biāo)面臨巨大挑戰(zhàn)。

結(jié)尾

這家成立于1886年的德國工業(yè)傳奇，正站在一個十字路口。一面是內(nèi)燃機時代積累的龐大資產(chǎn)和技術(shù)壁壘，另一面是電動化、智能化浪潮帶來的不確定性和巨大投入。

2025年博世技術(shù)日上展示的智能駕駛系統(tǒng)表現(xiàn)令人驚嘆，但其背后是每年超25億歐元的AI研發(fā)投入。這似乎為傳統(tǒng)工業(yè)巨頭們指明了一條艱難但必要的道路：唯有徹底擁抱技術(shù)變革，將百年制造經(jīng)驗與前沿智能科技深度融合，才能在新時代贏得一席之地。

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